تحلیل بنیادی آریا ساسول | سود و زیان سهم

 درباره شرکت پلیمر آریا ساسول( آریا)

شرکت پلیمر آریا ساسول از تولیدکننده های پلی اتیلن در کشور  می باشد که در راستای سیاست‌های اقتصادی برنامه سوم و با توجه به اظهار علاقه شرکت ساسول (SASOL) از آفریقای جنوبی، جهت مشارکت در سرمایه‌گذاری در پروژه‌های طرح الفین نهم، در سال ۱۳۸۱ تفاهم‌نامه‌ای بین شرکت ملی صنایع پتروشیمی و شرکت ساسول آفریقای جنوبی (شعبه آلمان)، به امضاء رسید.

بر مبنای آن واحد الفین و نیز دو واحد پلی‌اتیلن سبک و پلی‌اتیلن متوسط و سنگین، از شرکت پتروشیمی پارس منفک و به عنوان یک مجتمع مستقل جهت اجرا به شرکت تازه تأسیس آریاساسول واگذار گردید.همچنین در سال ۱۳۹۸ به شرکت سهامی عام تبدیل و در خرداد ۱۳۹۹ در فرابورس عرضه شد.

مهم‌ترین سهامداران آریا چه کسانی هستند؟

سهامداران اصلی، پتروشیمی پارس و شرکت پارس تامین مجد می باشند که شرکت پارس تامین مجد جز شرکت های زیرمجموعه شستان می باشد.

محصولات شرکت آریاساسول

محصولات پلیمری شرکت آریاساسول از پرکاربرد ترین محصولات صنعت پتروشیمی می باشد و ماده اولیه بسیاری از محصولات در صنایع خودرو، بسته بندی، لوازم خانگی، کشاورزی و تجهیزات الکترونیکی می باشد.

سهم بازار محصولات آریا در کشور

با توجه به نمودار فوق سهم بازار آریا برای اتیلن ۱۶ درصد، پلی اتیلن سبک ۲۷ درصد، پلی اتیلن متوسط و سنگین ۱۲ درصد و سی تری پلاس ۲۳ درصد می باشد.

بخوانید: آیا سرمایه‌گذاری در سهام مبین می‌تواند سودآور باشد؟ 

فرآیند تولید شرکت آریاساسول

طبق تصویر فوق اتان ماده اولیه اصلی شرکت می باشد که شرکت با تبدیل آن به اتیلن محصولات نهایی خود یعنی پلی اتیلن را تولید می کند. همچنین بخشی از اتیلن مازاد شرکت نیز به فروش می رسد. دیگر محصول تولیدی شرکت نیز سی تری پلاس می باشد.

عمده اتان مصرفی شرکت از پتروشیمی پارس خریداری می شود و در سال ۱۴۰۲ بیش ۹۵ درصد از بهای مواد مستقیم مصرفی شرکت صرف اتان شده است.

نرخ فروش اتان طبق فرمول ۱۴۵ – (میانگین نرخ پلی اتیلن سبک و سنگین + نرخ نفتا)*۰.۲۵ محاسبه و اعلام می شود. نرخ نفتا توسط شرکت ملی پالایش و پخش فرآورده های نفتی و معیار نرخ پلی اتیلن سبک و سنگین فوب خاورمیانه می باشد.

طرح های توسعه آریا ساسول

احداث واحد جدید پلی اتیلن با ظرفیت ۳۰۰ هزار تن پلی اتیلن سنگین به منظور جلوگیری از خام فروشی و  افزایش سودآوری از طریق تکمیل زنجیره ارزش  صورت گرفته است.

احداث واحد جداسازی سی تری پلاس با ظرفیت سالانه ۱۶۵ هزار تن به منظور افزایش سودآوری از طریق تکمیل زنجیره ارزش، اجتناب از سوزاندن سی تری پلاس و جلوگیری از کاهش ظرفیت واحد الفین به تصویب هیات مدیره شرکت رسیده است.

پروژه ایجاد کوره دهم الفین به منظور افزایش زمان در سرویس بودن کوره‌ها و کمتر شدن تعداد دفعات کک ‌زدایی صورت گرفته است که نتیجه آن  کاهش استهلاک کویل‌های واحد الفین، کاهش مصرف انرژی، به حداقل رساندن ریسک کاهش تولید و افزایش تولید پایدار می باشد.

مقدار تولید محصولات آریا

مقدار فروش داخلی آریا

مقدار فروش صادراتی

با توجه به نمودار های مقدار فروش صادراتی و داخلی مشاهده می شود که عمده پلی اتیلن های تولیدی صادر می شود و همچنین عمده فروش اصلی اتیلن در بازار داخل کشور می باشد.

مبلغ فروش شرکت آریا

با توجه به نمودار فوق به طور معمول ۶۰ درصد درآمد شرکت از محل فروش صادراتی بوده است.

روند نرخ فروش محصولات صادراتی و گاز اتان

در ۱۰ فصل اخیر نرخ محصولات  اتیلن و پلی اتیلن شرکت به همراه گاز اتان کاهشی بوده است و این کاهش  نرخ در پلی اتیلن سبک با شدت بیشتری صورت گرفته است و حتی در بهار و تابستان ۱۴۰۲ به نرخ میانگین پلی اتیلن متوسط و سنگین نزدیک شده است.

مبلغ سود سهام آریاساسول

مفروضات تحلیل بنیادی آریا

پیش بینی درآمد و سود آینده آریا

با توجه به مفروضات مطرح شده برآورد می شود شرکت در سال ۱۴۰۳ و ۱۴۰۴ به ترتیب به ازای هر سهم سودی معادل ۱۰،۷۵۸ و ۱۴،۳۸۳ ریال سود بسازد.