بررسی و تحلیل بنیادی پارس فولاد سبزوار (نماد:فسبزوا)

معرفی:

شرکت پارس فولاد سبزوار با نماد فسبزوا از جمله طرح های فولادی است که در سال های اخیر به بهره برداری رسیده است  . فعالیت این شرکت از نیمه دوم دهه ۹۰ شمسی اغاز شده است . سهامدار اصلی اسن شرکت اپال کانی پارس با سهم حدود ۶۹ درصدی است . فعالیت اصلی شرکت تولید اهن اسفنجی با ظرفیت ۸۰۰ هزار تن اسفنجی و ۷۲ هزار تن بریکت است . البته در سال های اخیر به دلیل مشکلات قطعی برق و گاز نتوانسته به این ظرفیت دست یابد . اثر این موضوع را می توان به وضوح در نمودار زیر مشاهده کرد .تولید شرکت در دی و بهمن تقریبا به طور کامل متوقف می شود . افت تولید در دو ماه ابتدایی تابستان هم مشهود است.

• کاهش عرضه ها

در شرکت پارس فولاد سبزوار به واسطه کاهش عرضه ، در این ماه ها در معاملات بورس کالا  شاهد رقابت قابل توجه بر روی اهن اسفنجی هستیم . به طوری که در زمستان سال گذشته نسبت اهن اسفنجی به شمش حتی فراتر از ۸۰ درصد هم رفت . با عبور از زمستان و افزایش عرضه ها این نسبت مجداد کاهش می یابد و به محدوده ۶۰ تا ۶۵ درصد وارد می شود .

شرکت برای تولید اهن اسفنجی ، گندله مورد نیاز خود را از اپال پارسیان سنگان تامین می کند . هزینه حمل باعث می شود تا حدود ۷ درصد به هزینه خرید گندله افزوده شود . مهم ترین عامل اثر گذار بر سود اوری شرکت فاصله بین گندله و اسفنجی است . در نمودار زیر این فاصله بر حسب درصدی از قیمت شمش فخوز نشان داده شده است .

شرکت برای تولید هر تن اسفنجی حدود ۳۰۰ مترمکعب گاز مصرف می کند . درلایحه بودجه سقف نرخ گاز معادل ۷۰۰۰ تومان تعیین شده بود. و ضریب سوخت به خوراک برای فولادی ها به ۵۰ درصد افزایش یافته بود. اما در قانون بودجه این بند حذف شده و اختیار موضوع به دولت سپرده شده است . طبق اخرین گزارش شرکت نرخ مصرف سوخت ۲۱۶۰ تومان به ازای هر مترمکعب بوده است . ما در تحلیل خود نرخ گاز را برای سال ۱۴۰۲ حوالی ۳۰۰۰ تومان در نظر می گیریم.
مصرف برق نیز حدود ۱۲۰ کیلووات ساعت بر تن است که در فروردین نرخ خرید هر کیلووات ساعت برق برای شرکت ۵۳۰ تومان بوده و برای سال ۱۴۰۲ این رقم را ۸۰۰ تومان لحاظ کردیم.
سال مالی شرکت اذرماه است . در زمستان ۱۴۰۱ که اولین فصل سال مالی ۱۴۰۲ است. با فروش ۷۳۰ میلیارد تومان توانسته به سود ۳۶۰ میلیارد تومانی دست یابد. ما سود شرکت را برای ۴ فصل اتی براورد کرده ایم . به عبارتی سال مالی شرکت را اسفند ۱۴۰۲ درنظر گرفتیم . با در نظر گرفتن شمش ۲۳۵۰۰ تومانی ( که با فرض شمش ۵۵۰ دلاری و دلار ۴۵ هزار تومانی محاسبه شده است)، ضریب گندله و اسفنجی ۲۳ و ۶۲ درصدی (ضریب گندله با احتساب هزینه حمل به حدود ۲۵ درصد افزایش می یابد.) فروش شرکت را ۱۰ هزار میلیارد تومان و سود خالص ان را ۳۱۰۰ میلیارد تومان براورد می کنیم  . با در نظر گرفتن ارزش بازار حدود ۱۴ هزار میلیارد تومانی در تاریخ تهیه این گزارش (۱۸ اردیبهشت ۱۴۰۲) نسبت قیمت به درامد اتی سهم حدود ۴.۶ واحد است.

بررسی و تحلیل بنیادی پارس فولاد سبزوار (نماد:فسبزوا)

معرفی:

شرکت پارس فولاد سبزوار با نماد فسبزوا از جمله طرح های فولادی است که در سال های اخیر به بهره برداری رسیده است  . فعالیت این شرکت از نیمه دوم دهه ۹۰ شمسی اغاز شده است . سهامدار اصلی اسن شرکت اپال کانی پارس با سهم حدود ۶۹ درصدی است . فعالیت اصلی شرکت تولید اهن اسفنجی با ظرفیت ۸۰۰ هزار تن اسفنجی و ۷۲ هزار تن بریکت است . البته در سال های اخیر به دلیل مشکلات قطعی برق و گاز نتوانسته به این ظرفیت دست یابد . اثر این موضوع را می توان به وضوح در نمودار زیر مشاهده کرد .تولید شرکت در دی و بهمن تقریبا به طور کامل متوقف می شود . افت تولید در دو ماه ابتدایی تابستان هم مشهود است.

• کاهش عرضه ها

در شرکت پارس فولاد سبزوار به واسطه کاهش عرضه ، در این ماه ها در معاملات بورس کالا  شاهد رقابت قابل توجه بر روی اهن اسفنجی هستیم . به طوری که در زمستان سال گذشته نسبت اهن اسفنجی به شمش حتی فراتر از ۸۰ درصد هم رفت . با عبور از زمستان و افزایش عرضه ها این نسبت مجداد کاهش می یابد و به محدوده ۶۰ تا ۶۵ درصد وارد می شود .

شرکت برای تولید اهن اسفنجی ، گندله مورد نیاز خود را از اپال پارسیان سنگان تامین می کند . هزینه حمل باعث می شود تا حدود ۷ درصد به هزینه خرید گندله افزوده شود . مهم ترین عامل اثر گذار بر سود اوری شرکت فاصله بین گندله و اسفنجی است . در نمودار زیر این فاصله بر حسب درصدی از قیمت شمش فخوز نشان داده شده است .

شرکت برای تولید هر تن اسفنجی حدود ۳۰۰ مترمکعب گاز مصرف می کند . درلایحه بودجه سقف نرخ گاز معادل ۷۰۰۰ تومان تعیین شده بود. و ضریب سوخت به خوراک برای فولادی ها به ۵۰ درصد افزایش یافته بود. اما در قانون بودجه این بند حذف شده و اختیار موضوع به دولت سپرده شده است . طبق اخرین گزارش شرکت نرخ مصرف سوخت ۲۱۶۰ تومان به ازای هر مترمکعب بوده است . ما در تحلیل خود نرخ گاز را برای سال ۱۴۰۲ حوالی ۳۰۰۰ تومان در نظر می گیریم.
مصرف برق نیز حدود ۱۲۰ کیلووات ساعت بر تن است که در فروردین نرخ خرید هر کیلووات ساعت برق برای شرکت ۵۳۰ تومان بوده و برای سال ۱۴۰۲ این رقم را ۸۰۰ تومان لحاظ کردیم.
سال مالی شرکت اذرماه است . در زمستان ۱۴۰۱ که اولین فصل سال مالی ۱۴۰۲ است. با فروش ۷۳۰ میلیارد تومان توانسته به سود ۳۶۰ میلیارد تومانی دست یابد. ما سود شرکت را برای ۴ فصل اتی براورد کرده ایم . به عبارتی سال مالی شرکت را اسفند ۱۴۰۲ درنظر گرفتیم . با در نظر گرفتن شمش ۲۳۵۰۰ تومانی ( که با فرض شمش ۵۵۰ دلاری و دلار ۴۵ هزار تومانی محاسبه شده است)، ضریب گندله و اسفنجی ۲۳ و ۶۲ درصدی (ضریب گندله با احتساب هزینه حمل به حدود ۲۵ درصد افزایش می یابد.) فروش شرکت را ۱۰ هزار میلیارد تومان و سود خالص ان را ۳۱۰۰ میلیارد تومان براورد می کنیم  . با در نظر گرفتن ارزش بازار حدود ۱۴ هزار میلیارد تومانی در تاریخ تهیه این گزارش (۱۸ اردیبهشت ۱۴۰۲) نسبت قیمت به درامد اتی سهم حدود ۴.۶ واحد است.