تحلیل واحیا | صنایع و معادن احیاء سپاهان – شهریور ۱۴۰۲

واحیا در سال ۱۳۷۵ به عنوان تنها تولید کننده آهن اسفنجی به روش قائم با ظرفیت اسمی ۶۰۰،۰۰۰ تن با  آخرین سرمایه ثبتی پنجاه میلیارد ریال تأسیس شد. ورود به زنجیره فولاد و تولید گندله از اهداف آتی شرکت است.

شرکت مجتمع صنایع و معادن احیاء سپاهان از واحد های فرعی شرکت مهندسی قائم سپاهان است که در سال ۱۳۷۴ به صورت شرکت سهامی خاص تاسیس شد و در سال ۱۳۹۱ در فرابورس ایران پذیرفته شده است. فعالیت اصلی این شرکت، سرمایه گذاری و واحدهای فرعی آن عموما در زمینه استخراج مواد معدنی می باشد.

مالکیت اصلی واحیا با شرکت مهندسی قائم سپاهان می باشد که ۵۲ درصد واحیا را در اختیار دارد. از طرفی ۱۰۰% شرکت قائم سپاهان متعلق به واحیا است که این مورد به مثابه ی سهام خزانه است و باعث میشود nav واحیا برای سایر سهامدران خرد به میزان ۱۰۰% افزایش یابد.

شرکت های بورسی واحیا

ارزش پرتفوی بورسی واحیا ۴۴۶ میلیارد تومان است که ۳۵۰میلیارد تومان (معادل ۷۸%) وکادو، ۷۰ میلیارد تومان (معادل ۱۶%) کطبس و ۲۴میلیارد تومان (معادل ۵%) کمنگنز عمده ارزش پرتفوی بورسی واحیا را تشکیل میدهند.

وکادو

عمده سرمایه گذاری شرکت تکادو در معادن زغال سنگ کشور است. این شرکت سهامدار عمده کپرور با ۵۶%، کطبس با ۵۱% و کمنگنز با ۴۰% می باشد. سهامدار عمده این شرکت، واحیا با مالکیت ۴۱% می باشد.

Nav  وکادو

واحیا۱

کطبس

با ظرفیت عملی ۲۵۲۰۰۰ تن در سال بخش قابل توجهی از زغال سنگ خام کک شو کشور را تامین میکند. محصوﻻت شرکت پس از شستشو در شرکت های پایین دست تبدیل به کک شده که بعنوان ماده اولیه در صنعت فوﻻد به کار میرود.

این شرکت در ۱۲ ماهه منتهی به اسفند ماه ۱۴۰۱ به ازای هر سهم ۱۹۲۹ ریال سود ساخته است که نسبت به سال مالی قبل ۱۳ درصد رشد داشته است.

همچنین p/e ttm کطبس برابر ۸.۶ است.

کمنگنز

شرکت معادن منگنز ایران با برخورداری از ۴میلیون تن ذخیره قطعی و ۳.۵ میلیون تن ذخیره احتمالی و بزرگترین معدن سنگ منگنز در خاورمیانه به شمار میرود. در حال حاضر عمده استخراج از معدن ونارچ صورت میگیرد و شرکت با ظرفیت عملی ۹۴۵۰۰ تن در سال به فعالیت خود ادامه میدهد.

در حال حاضر عمده استخراج از معدن ونارچ صورت میگیرد و شرکت با ظرفیت عملی ۹۴۵۰۰ تن در سال به فعالیت خود ادامه میدهد. که ۱۳۰% درصد ظرفیت اسمی این شرکت میباشد.

این شرکت در سال مالی ۱۴۰۱ به ازای هر سهم ۱۱۳۸ ریال سود ساخته است که نسبت به سال مالی قبل افت ۲۱ درصدی داشته است . نسبت p/e ttm این شرکت نیز هم اکنون برابر با ۱۳ می باشد.

شرکت های غیربورسی واحیا

هلدینگ نگین معادن احیا از جمله مهمترین شرکت های غیربورسی واحیا است که عمده سرمایه گذاری آن در معادن سنگ آهن، منگنز و زغال سنگ است. شرکت معادن سنگ آهن احیا سپاهان مهمترین شرکت زیرمجموعه این هلدنیگ است که در حال حاضر به بهره برداری از چهار معدن سنگ آهن پلاسری  خواف، سنگان، مرغزار و کلاته قنبر میپردازد. این شرکت ۲.۵ میلیون تن سنگ آهن دانه بندی و حدود ۱.۸  میلیون تن کنسانتره سنگ آهن در سال تولید میکند.

شرکت های سرمایه گذاری بهمن گستر سپاهان، بازرگانی معین احیاء سپاهان و احیا ریل ایرانیان از جمله شرکت های غیر بورسی شایان توجه هستند. شرکت سرمایه گذاری بهمن گستر سپاهان به سرمایه گذاری در واحدهای تولیدی، صنعتی و معدنی و همچنین عملیات بازرگانی داخلی و خارجی مشغول است.  فعالیت شرکت بازرگانی معین احیاء سپاهان شامل صادرات و واردات مواد اولیه، ماشین آلات، تجهیزات و محصولات صنعتی است و احیا ریبل ایرانیان امور مربوط به حمل و نقل بین المللی و داخلی را انجام میدهد. این سه شرکت مجموعا در سال ۱۴۰۱ حدود ۴۶۵ میلیارد تومان ساخته اند.

میزان مالکیت غیرمستقیم شرکت های بورسی

با توجه به جدول بالا شرکت احیا مجموعا به صورت مستقیم و غیرمستقیم دارای مالکیت ۲۹% کطبس، ۲۰% کمنگنز و ۲۳% کپرور است.

تحلیل بنیادی زغال سنگ پروده طبس | نماد (کزغال)

تحلیل nav

مفروضات

تفاوت سناریو ها در ارزشگذاری شرکت غیربورسی معادن سنگ آهن احیا است. در تمام سناریو ها تولید کنسانتره fine برابر ۱،۴۸۰،۰۰۰ تن در نظر گرفته شده است و تنها تفاوت در میزان فروش کنسانتره است. در سناریو خوش بینانه فرض شده است که این شرکت علاوه بر فروش تمام تولیدات خود، همه ی موجودی کالای خود را که مقدار قابل توجهی است به فروش برساند. در سناریو واقع بینانه فرض بر عدم تغییر موجودی کالا است و فروش برابر تولید درنظر گرفته شده است. در سناریوی بدبینانه فرض شده است که شرکت مانند سال گذشته تنها ۶۰% تولیدات خود را به فروش برساند.

Nav  شرکت واحیا عمدتا به پرتفوی غیربورسی آن (شرکت صنایع معادن سنگ آهن احیا) وابسته است در کل بیش از ۹۵ درصد nav این شرکت به صنایع فلزات اساسی، ذغال سنگ و استخراج کانی های فلزی وابسته است.

صورت سود و زیان شرکت معادن سنگ آهن احیا